Trouver des investisseurs
Savoir pourquoi et à quel moment trouver des investisseurs est la première étape pour une levée de fonds réussie. Financer la croissance de son entreprise nécessite une stratégie claire qui va au-delà du simple besoin de trésorerie.
Pourquoi et quand chercher des investisseurs pour votre projet ?
La recherche d'investisseurs doit répondre à des objectifs stratégiques précis et intervenir au bon moment du cycle de vie de votre entreprise.
Les bonnes raisons de chercher des investisseurs
Lorsque votre projet commence à dépasser les limites de l’auto-financement, faire entrer des investisseurs peut devenir un accélérateur décisif. Dans la plupart des cas, on les sollicite pour trois raisons principales :
- Financer la croissance sans s’endetter fortement : l’investissement en capital permet d’obtenir des fonds importants sans remboursement mensuel ni garanties personnelles. Cette flexibilité préserve la trésorerie et facilite les investissements clés : produit, acquisition clients, expansion.
- Bénéficier d’un réseau et d’une expertise opérationnelle : Business Angels et VCs n’apportent pas seulement de l’argent : ils offrent un réseau, des conseils stratégiques et un regard extérieur précieux, c’est du smart money.
- Renforcer la crédibilité et attirer d’autres financements : la présence d’investisseurs reconnus agit comme un gage de confiance. Elle rassure le marché, les partenaires et facilite l’accès à de futurs tours de table.
À quel stade solliciter des investisseurs ?
Le type d'investisseur recherché dépend directement de la maturité de votre projet.
Phase idéation et création : à ce stade très précoce, vos options se limitent généralement à la love money (famille, amis) et aux premiers business angels. Les montants restent modestes, entre 5 000 et 50 000 euros, mais suffisants pour développer un prototype ou valider votre concept. L'objectif principal est de transformer une idée en projet concret avec des premiers retours marché.
Phase d'amorçage : une fois votre produit minimum viable (MVP) développé et vos premières preuves de concept obtenues, vous pouvez cibler les business angels plus structurés, les clubs de BA ou participer à des opérations de pre-seed. Les tickets s'élèvent de 50 000 à 500 000 euros, permettant de financer le développement commercial initial et la constitution d'une équipe. Cette phase nécessite déjà une traction mesurable : premiers clients, lettres d'intention ou métriques d'usage encourageantes.
Phase développement : avec un produit validé par le marché et des revenus récurrents démontrés, vous accédez aux fonds de capital-risque (VC) pour des tours de seed ou série A. Les montants dépassent généralement 500 000 euros et peuvent atteindre plusieurs millions. Les exigences deviennent considérablement plus élevées : croissance forte, marché adressable de plusieurs centaines de millions d'euros, équipe complète et trajectoire de scalabilité claire.
Equity vs dette vs financement collaboratif : quelle stratégie ?
Chaque mode de financement présente des caractéristiques distinctes en termes de dilution, de contrôle et d'obligations financières.
L'equity (investissement au capital) implique une cession de parts de votre entreprise en échange de fonds. L'avantage majeur réside dans l'absence de remboursement obligatoire et l'effet de levier sur votre valorisation. En revanche, vous diluez votre participation et devez composer avec de nouveaux actionnaires qui disposent d'un droit de regard sur la gouvernance.
La dette (prêts bancaires, obligations) préserve votre capital, mais impose des échéances de remboursement fixes avec intérêts. Cette option convient aux entreprises rentables avec des flux de trésorerie prévisibles, mais peut fragiliser les jeunes structures aux revenus volatils. Les établissements bancaires exigent généralement des garanties personnelles et un historique financier solide.
Le financement collaboratif via club deal ou crowdequity combine les avantages des deux approches : vous levez des fonds auprès d'une communauté d'investisseurs sans passer par les circuits traditionnels. Cette méthode offre une grande flexibilité sur les montants et les conditions, tout en conservant davantage de contrôle sur le choix de vos investisseurs.
Types d'investisseurs et canaux de financement disponibles
L'écosystème des investisseurs est diversifié, connaître leurs profils, leurs critères et leurs tickets est indispensable pour trouver des investisseurs efficacement.
Love money et réseau proche
La love money désigne les premiers fonds apportés par votre cercle personnel : famille, amis proches et relations de confiance.
- Montants de 5 000 à 50 000 €.
- Avantage : confiance et rapidité.
- Limites : contraintes familiales, absence d’accompagnement.
Business angels et clubs de BA
Les business angels sont des entrepreneurs ou cadres expérimentés qui investissent leur propre capital dans des startups à fort potentiel en échange de parts au capital et d'un accompagnement actif.
- Tickets : 10 000 € à 100 000 € par BA individuel, jusqu'à 500 000 € en clubs de BA.
- Expertise sectorielle et accompagnement : leur valeur réside dans leur expérience et leur capacité à ouvrir des portes (smart money).
- Où les trouver : France Angels, réseaux régionaux, incubateurs spécialisés, Linkedin
Fonds de capital-risque (VC)
Les fonds de capital-risque professionnels gèrent des capitaux institutionnels et investissent dans des startups à forte croissance avec un objectif de sortie à 5-7 ans.
- Tickets : 250 000 € à plusieurs millions d'euros.
- Critères d'investissement stricts : ils exigent une forte traction (croissance des revenus/utilisateurs), un marché adressable très important et une scalabilité prouvée du modèle.
- Process long et exigeant : la due diligence est approfondie et les négociations sur la gouvernance peuvent être complexes.
Club deals et investissement collaboratif
Le club deal consiste à structurer votre propre véhicule d'investissement pour lever des fonds auprès d'une communauté identifiée : clients, partenaires, experts sectoriels ou réseau professionnel.
- Montants flexibles : s'adaptent au besoin du projet (de 50 000 € à plusieurs millions).
- Contrôle conservé : le fondateur choisit ses investisseurs et la gouvernance reste simplifiée.
- Mécanisme et avantages : via un SPV, on agrège de nombreux tickets sous une seule ligne dans la cap table, simplifiant la gestion.
Crowdfunding et crowdequity
Le financement participatif permet de lever de petits montants auprès d'une foule d'investisseurs.
- Montants : 10 000 € à 1 M€ selon les plateformes.
- Mécanique : lancement d'une campagne limitée dans le temps.
- Contreparties : elles peuvent être en capital (crowdequity), en prêt (crowdlending) ou en prévente (crowdfunding pur).
- Limites : nécessite une forte mobilisation de la communauté et une communication rodée.
Où et comment trouver des investisseurs traditionnels ?
Réseaux et associations
Ces organismes sont incontournables pour structurer votre démarche.
- BPI France : acteur clé du financement public et privé, partenaire de nombreux fonds.
- France Invest : association des investisseurs en capital, répertorie la majorité des fonds.
- France Angels : annuaire et organisation de la communauté des Business Angels.
- Réseaux régionaux et thématiques : incubateurs, pôles de compétitivité, réseaux thématiques (Tech, Greentech, Santé...).
Plateformes et annuaires spécialisés
Les outils digitaux facilitent l'identification ciblée d'investisseurs correspondant à votre profil et votre secteur d'activité.
- Crunchbase / Dealroom est une base de données mondiale des levées de fonds et des investisseurs.
- Annuaire de fonds par secteur : recherche ciblée sur les fonds qui ont déjà investi chez vos concurrents ou dans des secteurs similaires.
- Réseaux Sociaux et moteur de recherches : recherches ciblées sur les secteurs d’investissement et les profils d’investisseurs
Événements et salons
Ces lieux physiques ou virtuels restent des opportunités de rencontre.
- VivaTech, Web Summit, meetups sectoriels
- Demo days et pitch contests
Introductions et réseau
Les introductions qualifiées, via alumni, mentors ou LinkedIn, augmentent vos chances x5, car elle court-circuite la froideur du cold email et vous place immédiatement dans une zone de confiance.
Première action : identifiez 3 contacts clés dans votre réseau et préparez un court pitch.
L'alternative : créer son propre véhicule d'investissement
Overlord simplifie la création de véhicule d’investissement pour lever auprès de son propre réseau sans dépendre des circuits VC.
Pourquoi créer son propre véhicule ?
Structurer votre propre véhicule d'investissement vous redonne le contrôle total sur votre levée de fonds tout en accélérant considérablement les délais d'exécution.
Vous choisissez qui investit et dans quelles conditions, sans subir la pression des fonds traditionnels.
Vous pouvez fédérer clients, partenaires, réseau autour du projet : transformez vos parties prenantes en ambassadeurs-investisseurs (Community Investing).
Cette méthode est privilégiée par les entrepreneurs et les Family Offices souhaitant une structuration de fonds professionnelle, mais rapide.
Qu'est-ce qu'un club deal ou SPV ?
Un Club Deal est un investissement réalisé par un petit groupe d'investisseurs (le "club"). Pour le structurer de manière professionnelle et simplifiée, on utilise un SPV (Special Purpose Vehicle).
Le SPV est une entité juridique créée spécifiquement pour l'opération (holding). Tous les investisseurs du club investissent dans ce SPV, et c'est le SPV (qui ne représente qu'une seule ligne) qui entre au capital de l'entreprise cible.
Les principaux avantages de cette structure sont flexibilité, rapidité, cadre juridique clair.
Ces options sont particulièrement utiles dans les projets nécessitant une forte trésorerie initiale, comme la croissance rapide ou une reprise d’entreprise sans apport, où la dette et les subventions peuvent compléter un montage financier global.
Comment structurer un véhicule d'investissement ?
La création d'un véhicule d'investissement suit un processus structuré en plusieurs étapes clés, de la définition stratégique à l'opérationnalisation.
La première étape est de définir la structure juridique adaptée à votre projet (SAS, SARL, société luxembourgeoise). Ensuite, il faut s'assurer de la conformité et de bien respecter les obligations légales en matière de sollicitation d'investisseurs (prospectus, exemptions, plafonds) et s'assurer que la structure respecte les réglementations AMF et européennes.
Comptez 72 heures à 3 semaines pour une structuration complète avec un partenaire spécialisé comme Overlord, contre 6 à 8 mois pour un circuit VC traditionnel incluant prospection, négociations et due diligence.
Qui peut créer un véhicule d'investissement ?
La création d'un véhicule d'investissement n'est plus réservée aux acteurs institutionnels : entrepreneurs, family offices et réseaux professionnels y accèdent désormais facilement.
Cette approche est accessible dès 5 000 €.
Préparer son dossier pour convaincre des investisseurs
La clé pour convaincre est d'avoir un dossier structuré, cohérent et synthétique, qui répond aux questions de l'investisseur avant même qu'il ne les pose.
Business plan et executive summary
Le business plan détaille votre stratégie complète tandis que l'executive summary en synthétise les éléments essentiels en 2 pages maximum.
Un business plan structuré comprend les sections suivantes : (problème, solution, marché, équipe, financier).
Pitch deck : les slides indispensables
Votre pitch deck est le document clé que vous utilisez pour présenter votre projet aux investisseurs, que ce soit en rendez-vous ou lors des premiers échanges par email.
Il doit comporter entre 12 à 20 slides maximum et se parcourt en 10 à 15 minutes, laissant 15 à 20 minutes pour les questions-réponses lors d'un rendez-vous de 30 minutes.
Voici les slides obligatoires à présenter :
- Titre / Problème / Solution (le "Pourquoi")
- Traction (ce qui prouve l'intérêt)
- Marché / Concurrence (la taille de l'opportunité)
- Équipe (le "Qui")
- Modèle Économique / Projections Financières (le "Comment on gagne de l'argent")
- Ask et utilisation des fonds (le "Combien")
Métriques et KPI attendus
Les investisseurs évaluent votre entreprise sur des indicateurs de performance standardisés qu'il est impératif de maîtriser et de suivre rigoureusement.
KPI Clés :
- ARR/MRR (Revenu Annuel/Mensuel Récurrent) pour les modèles d'abonnement.
- Taux de churn (perte de clients).
- LTV/CAC (Lifetime Value / Coût d'Acquisition Client) : doit être supérieur à 3.
- Burn rate (rythme de dépense de trésorerie).
- Benchmarks sectoriels : montrez que vous connaissez les standards de votre industrie et que vos chiffres sont réalistes.
Due diligence : anticiper les questions
La due diligence constitue la phase d'audit approfondi menée par les investisseurs avant de finaliser leur engagement financier.
Pour cela, préparer les documents juridiques, fiscaux, IP, requis : préparez un Data Room sécurisé avec tous les contrats (clients, fournisseurs, équipe), les statuts, les comptes audités et la preuve de propriété intellectuelle.
Assurez-vous d'avoir un tableau des actionnaires clair (Cap table) et que toutes les clauses du pacte d'associés précédent sont bien maîtrisées et expliquées.
Alternatives non-dilutives au capital
Il est toujours pertinent d'explorer les options de financement qui n'impliquent pas de céder du capital, souvent en complément d'une levée de fonds.
Prêts bancaires et garanties BPI
Le recours aux banques et aux organismes publics est la voie traditionnelle pour obtenir des fonds sans dilution.
Les banques proposent différents types de prêts professionnels adaptés aux entreprises en croissance (crédits d'équipement, crédits de trésorerie).
BPI France complète l'offre bancaire avec des dispositifs spécifiques comme le Prêts d'honneur, Prêts d'amorçage.
Pour les montants inférieurs à 12 000 euros, l'Adie et France Active proposent des microcrédits avec accompagnement pour les porteurs de projets exclus du système bancaire traditionnel.
Revenue-Based Financing (RBF)
Le Revenue-Based Financing propose un remboursement indexé sur vos revenus futurs plutôt qu'un échéancier fixe : vous remboursez un pourcentage de votre chiffre d'affaires mensuel jusqu'à atteindre un montant total prédéfini.
Cette option est idéale pour les entreprises avec des revenus récurrents prévisibles (SaaS, e-commerce).
Aides publiques et subventions
Les dispositifs publics de soutien à l'innovation (BPI, CIR, CII, aides régionales) offrent des financements non remboursables ou à taux très avantageux sans aucune dilution.
Il peut y avoir certaines conditions d'éligibilité, souvent liées à l'innovation, la création d'emplois ou la localisation.
Crowdlending et prêts participatifs
Ces deux mécanismes sont d'excellentes alternatives non-dilutives au capital, permettant à l'entrepreneur de lever des fonds tout en gardant le contrôle total de son entreprise.
Le Crowdlending est l'une des formes du financement participatif (ou Crowdfunding). Des particuliers (et parfois des personnes morales) prêtent de l'argent directement à une entreprise (TPE, PME) via une plateforme en ligne agréée (Intermédiaire en Financement Participatif - IFP). Les particuliers prêtent des montants de 20 à 5 000 euros chacun jusqu'à atteindre l'objectif total. Vous remboursez ensuite mensuellement le capital et les intérêts selon l'échéancier défini.
Tandis que le prêt participatif est un instrument de financement émis par des institutions financières ou des organismes publics comme Bpifrance (Banque Publique d'Investissement).
Erreurs courantes à éviter dans la recherche d'investisseurs
Les erreurs pour trouver des investisseurs peuvent coûter cher, en temps, en argent et en parts de capital. Les éviter est une preuve de professionnalisme.
Ciblage inadapté
L'erreur la plus fréquente consiste à solliciter des investisseurs dont le profil ne correspond pas à votre projet, votre stade de développement ou votre secteur d'activité.
Dossier incomplet ou peu convaincant
Un dossier mal préparé disqualifie immédiatement votre projet, même si celui-ci présente un potentiel exceptionnel.
Pitch deck confus ou trop long : au-delà de 20 slides, vous perdez l'attention des investisseurs. Un deck surchargé de texte, au design amateur ou sans fil narratif clair témoigne d'un manque de professionnalisme.
Des métriques absentes ou incohérentes révèlent un manque de rigueur rédhibitoire. Les investisseurs attendent des données exactes, actualisées et cohérentes entre elles.
Négociation précipitée
Accepter précipitamment le premier term sheet reçu sans négociation ni conseil juridique constitue une erreur aux conséquences durables sur votre contrôle et votre capacité à lever ultérieurement.
Faites attention aux clauses de liquidation préférence (droit de l'investisseur d'être remboursé avant les autres), ou anti-dilution trop agressive.
Cap table et gouvernance
Trop diluer trop tôt représente l'erreur fatale de nombreux primo-entrepreneurs. Céder 30% ou 40% de votre capital lors d'un tour d'amorçage vous laisse mathématiquement minoritaire après une série A.
Les investisseurs professionnels exigent généralement 20% à 30% par tour : si vous commencez à trop diluer, vous ne pourrez plus lever sans devenir actionnaire très minoritaire de votre propre société.
Autre erreur à éviter et de multiplier les petits tickets, car cela complique inutilement la gestion administrative et les prises de décision. Privilégiez quelques investisseurs significatifs plutôt qu'une multitude de petits tickets.
Réseaux et ressources francophonie pour trouver des investisseurs
Chaque pays dispose d'un écosystème spécifique facilitant la mise en relation avec des investisseurs locaux.
France
BPI France centralise les dispositifs publics de soutien : aides, garanties, prêts et mise en relation via la plateforme Euroquity. Leur réseau de 50 implantations régionales offre un accompagnement de proximité.
France Angels fédère 80 réseaux de business angels couvrant l'ensemble du territoire. Chaque réseau organise des sessions de pitch mensuelles.
Annuaires : France Invest recense plus de 400 fonds d'investissement avec leurs thèses et coordonnées. Golden donne accès à la base de données exhaustive de l'écosystème startup français.
Incubateurs : Station F, TheFamily, NUMA, Euratechnologies et les incubateurs régionaux constituent des portes d'entrée privilégiées vers les investisseurs.
Belgique, Suisse, Canada
Belgique : Start-up Wallonia, Finance & Invest Brussels (FINN), Belgian Venture Capital & Private Equity Association (BVA).
Suisse : Swiss Startup Association, SECA (Swiss Private Equity & Corporate Finance Association).
Canada : CDPQ (Caisse de dépôt et placement du Québec), BDC (Banque de développement du Canada), Réseaux Anges Québec.
Structurer votre levée de fonds avec Overlord
Overlord révolutionne la levée de fonds en permettant aux entrepreneurs de créer leurs propres véhicules d'investissement et de lever auprès de leur communauté en quelques semaines seulement.
Plutôt que de passer des mois à pitcher devant des fonds de capital-risque dont 95% refuseront votre projet, Overlord vous accompagne dans la structuration de fonds dédiés permettant de fédérer clients, partenaires et réseau professionnel autour de votre projet.
Cette approche collaborative préserve votre contrôle, accélère considérablement les délais et transforme vos parties prenantes en ambassadeurs investis.
FAQ – Trouver des investisseurs
Comment faire pour trouver des investisseurs ?
Vous pouvez trouver des investisseurs en combinant réseau, plateformes spécialisées et événements ciblés. Structurer votre levée via un véhicule dédié ou même créer un fonds au Luxembourg peut aussi faciliter l’accès à certains investisseurs.
Quels sont les 3 types d'investisseurs ?
Business angels, fonds de capital-risque et investisseurs communautaires (club deal, SPV).
Comment se paye un investisseur ?
Par la plus-value générée lors de la revente ou la distribution de dividendes.
Qui peut m'aider à financer mon projet ?
BPI France, incubateurs, plateformes d’investissement, ou Overlord pour la structuration d’un véhicule.
Qui peut m'aider à investir ?
Sociétés de gestion, family offices, ou solutions de club deals structurés.
Sources
https://www.economie.gouv.fr/facileco/lentreprise-et-investisseurs
https://entreprendre.service-public.gouv.fr/vosdroits/F35930